Nel 2026 la SEC ha sviluppato una classificazione più articolata degli asset digitali, distinguendo tra categorie come digital commodities, collectibles, tools, stablecoin e digital securities.
La distinzione centrale
Un crypto asset può non essere di per sé una security e, allo stesso tempo, essere coinvolto in una transazione o in un’offerta che costituisce un investment contract. Per l’analisi giuridica conta quindi anche il contesto della vendita.
Perché questo approccio è importante
Promesse dell’emittente, ruolo manageriale, struttura economica e modalità dell’offerta possono modificare gli obblighi applicabili. Non è corretto trattare ogni token come se avesse automaticamente lo stesso status.
Effetti pratici
La qualificazione può incidere su registrazione, disclosure, intermediari e responsabilità delle parti.