Quando si parla di ETF commodities bisogna distinguere i fondi diversificati dagli ETC utilizzati spesso per una singola materia prima. La differenza non è solo terminologica: cambia la struttura giuridica e il modo in cui viene ottenuta l'esposizione.

ETF ed ETC

Un ETF è un fondo soggetto a regole di diversificazione. Un ETC è un titolo emesso da un veicolo e può seguire direttamente oro, petrolio o un'altra commodity.

Esposizione tramite futures

Per molte materie prime la detenzione fisica è poco pratica. Gli strumenti utilizzano quindi contratti futures, introducendo effetti di roll, contango e backwardation.

Perché lo spot non basta

Il rendimento di uno strumento basato su futures può divergere dal prezzo spot proprio per il costo o beneficio del rinnovo dei contratti.

Cosa confrontare

• indice e pesi delle commodities;
• struttura ETF o ETC;
• metodo di replica;
• costi e tracking difference;
• rischio valutario;
• dimensione e liquidità.

Diversificato o singolo sottostante

Un paniere riduce la dipendenza da una sola materia prima, mentre un ETC su oro o petrolio concentra completamente il rischio.

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