Di Alfio Campanile · Lettura: 5 minuti
Nel Forex si incontrano spesso le definizioni STP e Market Maker. Descrivono modalità differenti con cui un broker può gestire ed eseguire gli ordini dei clienti. La sigla, da sola, non basta però a stabilire se un intermediario sia migliore: contano autorizzazione, qualità dell’esecuzione, costi reali e trasparenza.
Che cos’è un broker STP
STP significa Straight Through Processing. In un modello STP gli ordini possono essere inoltrati verso uno o più fornitori di liquidità o altre controparti. Il broker può applicare uno spread maggiorato oppure una commissione separata, a seconda del conto offerto.
Che cos’è un Market Maker
Un Market Maker può quotare direttamente prezzi bid e ask e, in alcuni casi, assumere il ruolo di controparte dell’operazione. Questo non significa automaticamente che l’esecuzione sia sfavorevole: il punto centrale è capire come vengono gestiti gli ordini e quali regole sono dichiarate nei documenti di esecuzione.
| Aspetto | STP | Market Maker |
|---|---|---|
| Esecuzione | Ordini inoltrati verso fonti di liquidità secondo il modello del broker | Il broker può internalizzare parte degli ordini |
| Spread | Spesso variabile | Può essere fisso o variabile |
| Commissione | Possibile commissione esplicita | Spesso incorporata nello spread, ma dipende dal conto |
| Slippage | Possibile | Possibile |
Spread e commissioni: guardare il costo totale
Confrontare soltanto lo spread pubblicizzato può essere fuorviante. Il costo effettivo può includere commissioni per lotto, maggiorazioni sul cambio, costi overnight e differenze tra prezzo richiesto e prezzo eseguito. Per operatività frequente, pochi decimi di pip possono diventare rilevanti.
Slippage e qualità dell’esecuzione
Durante notizie macroeconomiche o fasi di bassa liquidità, il prezzo può cambiare tra l’invio dell’ordine e l’esecuzione. Lo slippage può essere positivo o negativo. È quindi utile verificare la politica di esecuzione del broker e non assumere che un determinato modello elimini questo rischio.
Il tema del conflitto di interesse
Quando l’intermediario è controparte del cliente può esistere un potenziale conflitto di interesse. Gli intermediari regolamentati devono adottare procedure e informative specifiche per gestirlo. Anche nel modello STP, comunque, è importante verificare chi esegue gli ordini e con quali condizioni.
Cosa controllare prima di scegliere
- Autorità di vigilanza e soggetto giuridico con cui viene aperto il conto.
- Documento sulla politica di esecuzione.
- Spread medi nelle ore in cui si opera.
- Commissioni, swap e altri costi.
- Velocità di esecuzione e gestione dello slippage.
- Protezione dal saldo negativo e condizioni sulla leva.
Conclusione
STP e Market Maker descrivono due modelli operativi, ma non rappresentano da soli un giudizio di qualità. La scelta dovrebbe partire dalla regolamentazione e proseguire con costi, esecuzione e condizioni contrattuali reali.
FAQ
Un broker STP è sempre migliore?
No. La qualità dipende da regolamentazione, liquidità, costi ed esecuzione.
Un Market Maker guadagna quando il cliente perde?
In alcuni modelli può essere controparte, ma i ricavi e la gestione degli ordini dipendono dalla struttura concreta dell’intermediario.
Lo slippage esiste anche con un broker STP?
Sì. Può verificarsi quando il mercato cambia rapidamente o la liquidità disponibile è limitata.
Contenuto educativo, non consulenza finanziaria. Il trading Forex e i prodotti a leva comportano un rischio elevato di perdita.