Nel Forex una strategia carry trade mira a sfruttare il differenziale di interesse tra due valute. Il meccanismo viene spesso spiegato come acquisto di una valuta ad alto tasso finanziato in una a tasso più basso. Nella realtà, però, il risultato dipende anche dalle variazioni del cambio, dai costi e dalle condizioni di finanziamento.

Come nasce il differenziale di tasso

Le due valute di una coppia appartengono a sistemi monetari con tassi e aspettative differenti. Nelle operazioni che mantengono una posizione nel tempo, i differenziali possono riflettersi nei punti forward o negli addebiti e accrediti di rollover. Il costo praticato al cliente non coincide necessariamente con la pura differenza fra tassi ufficiali delle banche centrali.

Esempio: un interesse favorevole non basta

Immagina che il differenziale potenziale produca un beneficio annuo del 3%, prima di costi, su una posizione. Se nello stesso periodo la valuta acquistata si deprezza del 7% rispetto a quella finanziata, la perdita di cambio può superare ampiamente il beneficio del tasso. L'esempio è semplificato e non rappresenta una previsione.

Rischi di inversione improvvisa

Le valute ad alto rendimento possono deprezzarsi rapidamente quando aumentano l'avversione al rischio o le aspettative di taglio dei tassi. L'uso della leva amplifica questo fenomeno. Anche liquidità e spread possono peggiorare durante eventi macroeconomici, rendendo più costoso chiudere la posizione.

Cosa verificare presso il broker

Consulta la tabella degli swap long e short, il calendario degli addebiti multipli, le maggiorazioni applicate e le condizioni di margine. Esamina lo scenario in cui il tasso venga modificato o la valuta perda valore. Una posizione con rollover favorevole non diventa per questo un investimento privo di rischio.

Domande frequenti

Carry trade significa guadagno dagli interessi assicurato?

No. Differenziale, costi e cambio variano e possono trasformare una posizione in perdita.

Lo swap è uguale al tasso della banca centrale?

Non necessariamente: il broker applica regole di calcolo e possibili maggiorazioni contrattuali.

Contenuto di approfondimento generale, non consulenza finanziaria, fiscale o legale personalizzata.