Il forward EUR/USD è un cambio fissato oggi per uno scambio di euro e dollari che avverrà in futuro. Non va letto come una semplice previsione del mercato: il suo livello riflette soprattutto il differenziale dei tassi di interesse tra le due valute.
Spot e forward
Lo spot descrive il cambio corrente. Il forward incorpora invece il costo finanziario di detenere una valuta rispetto all’altra fino a una data futura.
La relazione con i tassi
In forma semplificata, il prezzo a termine deriva dal cambio spot corretto per i tassi delle due aree valutarie e per la durata del contratto. Per questo un forward superiore allo spot non significa automaticamente che il mercato “preveda” un euro più forte.
Cosa sono i forward points
I forward points rappresentano lo scostamento tra prezzo forward e spot. Possono essere positivi o negativi e dipendono principalmente dal differenziale dei tassi e dalla scadenza.
A cosa servono
- coprire pagamenti futuri in valuta;
- ridurre l’incertezza sui flussi di cassa;
- gestire esposizioni valutarie di portafoglio;
- costruire strategie professionali sui differenziali di tasso.
Esempio
Un’impresa europea che dovrà pagare dollari tra sei mesi può fissare oggi il cambio. In questo modo conosce in anticipo il costo in euro, rinunciando però a beneficiare di un eventuale movimento favorevole dello spot.
Forward e future non sono identici
Il forward è normalmente un contratto OTC personalizzato, mentre un future valutario è standardizzato e negoziato su un mercato organizzato.
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